局部鋼價再度拉漲開啟年后第二次反彈

 宏觀利好刺激鋼價繼續上行 

　　市場已經進入3月份，鋼價在稍作修正后，局部市場又重現拉漲之勢，在降準等宏觀刺激以及期貨強勁反彈的帶動下，市場信心再次得以提升。 

　　局部鋼價再度拉漲 開啟年后第二波反彈 

　　從3月份第一個交易日來看，建材市場尚顯偏弱。重慶、貴陽、蘭州以及石家莊等市場仍有10-20元小幅下滑，但華東市場大部、廣州、武漢以及沈陽市場出現小幅反彈，幅度多在10元左右，其它市場總體平穩為主。全國24個三級螺紋鋼市場報價也僅上漲1元，其中上海三級螺紋拉至1970元/噸，北京市場穩定在1930元/噸。進入本周，建材市場庫存增加比較明顯，螺紋和線材較節前均增加了25%以上，市場商家心理存在壓力。另一方面，建材鋼廠復產快于板材，市場資源加重。不過，建材報價總體還是維持較好的態勢，下游開工路略晚于預期，下游啟動比較慢，與市場報價差距偏大。 

　　從板材市場看，熱卷、中厚板企穩態勢鞏固，局部報價開始回升。在熱卷市場，上海、南京、鄭州、武漢、長沙、廣州一線，以及大部分華北、東北市場都出現10-30元不等的漲幅，僅成都、蘭州市場報價小幅回調。上周回調比較大的合肥、濟南、福州等地則保持平穩。4.75熱卷上海報價約為2080-2090元/噸，樂從市場報價約為2130元/噸左右，天津市場報價約為2020元/噸左右。長沙市場由于資源短缺商家拉漲強烈，部分商家報價漲幅達到50元。 

　　中厚板市場僅北京市場下跌20元，天津、石家莊、太原一帶普遍上漲，太原漲幅30元，上海地區報價上漲,20元，14-20普板報價達到2210元左右，與上月末相比至少上漲了20元以上。樂從市場保持穩中有漲，報價為2250元左右，南京、濟南、合肥、鄭州以及西北、西南市場保持穩定。冷軋產品在西北、西南及中南少數市場繼續上漲，多數市場保持平穩。 

　　期貨大幅反彈 鐵礦石盤中漲停 

　　截止今日收盤，螺紋主力收于1994元，漲2.84%;鐵礦石主力收于377.5元，漲3.71%，熱卷主力漲2.13%，焦煤焦炭主力分別上漲1.41%和0.92%。鐵礦石盤中漲停，成交量大漲。 

　　期貨反彈一方面是降準消息刺激，夜盤開始上漲，另一方面是午后唐山方坯漲至1720元/噸，上漲40元。期貨盤面上漲迅速影響到現貨，商家報價上漲積極性走高。市場消息稱，唐山園博會會對一些鋼企進行間歇性限產，加上鋼廠3月份出口訂單較好，庫存資源壓力小，拉漲動力較為明顯。 

　　鋼鐵PMI三連升 新訂單增長明顯 

　　相關資料顯示，剛剛過去的2月份中國鋼鐵行業PMI為45.2%，環比回升2.3個百分點，連續三個月回升至2014年5月份以來的最高點。雖然仍處于榮枯線以下，但從分項指標來看，除新出口訂單、供應商配送時間和國外原材料采購指數出現下降，原材料庫存指數持平外，其余指數全面回升。二月份正值春節，生產企業例行檢修，其達產率降至歷史低位，導致節后市場庫存低位，帶動鋼價迎來自十二月份起的第二輪反彈，進而影響原材料價格。目前鋼廠生產利潤尚可，2月份新訂單指數為46.6%，環比上升4.4個百分點，說明鋼廠訂單有了明顯好轉。經歷了2015年一整年去庫存階段，鋼廠庫存降至歷史性低點，導致節后市場冬儲庫存量偏低，激發節后市場訂貨積極性，新訂單指數出現明顯上升。 

　　降準繼續 流動性寬松過于往年 

　　上周末央行再降存準率，使貨幣進一步寬松，并激發起一線城市新的購房熱，對房地產市場有一定促進，對增強鋼市信心有一定利好。由于今年1-2月份信貸明顯高于去年，寬松資金會推動大宗商品繼續向好，并有助于恢復鋼市需求。不過2月份中國制造業采購經理指數(PMI)為49.0%，低于上月0.4個百分點，制造業仍然是整體經濟向好的軟肋。分企業規?？?，大型企業PMI為49.9%，比上月下降0.4個百分點，位于臨界點以下;中型企業PMI為49.0%，與上月持平，仍低于臨界點;小型企業PMI為44.4%，比上月下降1.7個百分點，持續位于收縮區間。終端采購仍然乏力。需求仍需要繼續觀察。 

　　總體上看，3月份開市，鋼市繼續表現向好。在寬松資金面以及政策推動去產能進一步落實的情況下，有利于鋼市供需矛盾進一步緩解，如果后期市場需求得以升溫，將進一步推升鋼價走高。